正文 | 紫霞仙牛爷
中国最大投资人沉南鹏。他是红杉资本全球管理合伙人，红杉资本中国基金创始和管理合伙人，携程网和如家连锁酒店创始人，并带领两家公司在美国成功上市。红杉资本中国基金投资了中国互联网半壁江山，如阿里、京东、美团、360、字节跳动、拼多多等，因此沉南鹏被誉为“中国投资教父”。
以下整理自沉南鹏公开演讲和采访，主要讲述沉南鹏在实践过程中对投资者和创业者的思考和建议。
球队的制胜法宝
当我是一名企业家时，我有两个经历：
首先，相信自己，相信自己的商业模式是正确的。你可以出来。如果你不相信自己，你就没有机会说服坐在桌子另一边的投资者。
其次，你必须尽一切可能的努力。你知道桌子另一边的人只有 3% 的机会给你投票，但你必须以“他会 100% 的机会投票给我”的心态去说服对方，但每盎司你的努力不能放弃。
投资这个行业有一件非常重要的事情，那就是合伙人文化。在那个投资决策中，没有老板，也不应该有老板。无论是合伙人，还是刚加入红杉一周的经理，都可以提出自己的意见，同时可以接受。只有这样的文化 只有在一个基金中才能做出最好的决定。
15年前红杉中国刚起步的时候，我们只有两三个合伙人，只有十几名团队成员。当时强调两点：一是专业化；二是专业化。二是赋能企业家。当时主要集中在风险投资领域。
15年来，我们进步了很多。首先，从投资阶段来看，是一个全程投资。我们有种子基金、风险投资基金、成长期投资、并购投资，一直到一级半二级市场。句号的发挥给我们带来了巨大的协同效应。
最早的时候，我们有十几个成员，其中一半以上是投资团队。现在我们有近200名员工，其中大部分属于职能部门，是为被投企业赋能的团队，从人力资源、IT到媒体和公关。如果没有这样的职能部门，所谓的赋能将是一句空话。只有真正投资，才能为被投资企业提供真正的帮助。
可以用什么来形容我们整个团队的协作模式？我觉得自己就像一个交响乐团，需要每个乐器演奏者的完美配合。
能够让团队齐心协力，真正成为一个团队是制胜法宝。
当我在思科、甲骨文、谷歌工作的时候，我觉得我们可能已经达到了最好的巅峰，所以我认为这一次是对“最好的投资是下一个投资”的最好诠释。有了任何成就，你可能需要庆祝，但很快你就会继续迎接下一个挑战。
只有做到最好，才能有机会与最优秀的创业者同行，所以一路上看到的都是别人没见过的店面经营格局。
投资对象的判断标准
我们已经 15 年没有改变过这个标准。说起来容易，就是三点，但是当你付诸实践的时候，你会发现每一点都很难判断。
首先是企业家的判断。一个成功的伟大公司的背后，一定有一张新鲜的、优秀的创业面孔。当一家公司成为行业巨头时，很容易判断。但如何在种子期、A轮等早期阶段，确定自己是下一个王兴还是张一鸣，始终是一门艺术，很难用数字来量化。
二是产业规模。成功的企业是很有“野心”的，但关键是一定要在一个“好”的行业，只有天是它的极限。应关注具有巨大增长空间的行业。十多年前，我们开始研究中国的电子商务，然后意识到这将是一个巨大的行业，但有些行业在早期可能没有这种直觉。有些行业处于快速发展阶段，所以要有一定的想象力和前瞻性。
三是商业模式。一些商业模式天生容易形成竞争壁垒，迅速将一些后来者拒之门外，从而成功获得更大的市场份额。但是有些容易同质化，比如传统制造，一个显着的特点就是技术壁垒比较低，你可以提高数量，我也可以提高数量，最后变成价格竞争。
长期主义
长期主义说起来容易，做起来难。以下是一些想法：
首先，长期主义的另一面是你可以抵制短期的诱惑，而人性往往会让你寻求短期的利益。今天很多行业都非常火爆。如果你不选择投资，你可以在短期内赚钱。你做吗？做某事或不做某事对于投资者和企业家来说都是一个重要的选择。
其次，（理性和诚实）很重要，但首先，我们必须“”，诚实地面对我们投资的成败。你经常对自己投资的公司有偏好，一些负面信息会被忽略，也往往有些信息与你的感性认知不同。
作为投资人，实事求是非常重要，不要愚弄创业者。当轻弹的行为成为一种习惯时，你以后就会自欺欺人了。此外，如果投资决策能够基于事实和数据，可以得出更好的分析，这样的理性分析可以让你坚持长期主义。
新一代企业家的共同点
什么是好的创业方向？
做某事真的很重要，这是第一选择。理想情况下，首先，你喜欢这个东西，这是最重要的；第二，你有足够的空间放置你喜欢的这个东西。
遇见张一鸣，心里也打了个盹。因为他要做的事情风险很大，而且没有人做过，他想通过网络把新闻、故事、图片汇集起来，按照每个人不同的喜好推送给你。
但张一鸣认为这样的产品是有空间的。
但我犯了一个巨大的错误，当我筹集他的第一笔基金时，我没有投资。当时我做了很多尽职调查。作为投资者，我是非常理性的。我们拜访了他的许多竞争对手。大公司都要做这个产品，新浪、搜狐、小米、腾讯都要做，所以我们合作伙伴商量之后，觉得市场竞争太激烈了，张一鸣是小公司创业，没有机会。
作为投资者，我们有时太聪明，做太多理性思考。所以当他提出他的 A 轮融资时，我放弃了。在接下来的九个月里，他证明我们错了。
我觉得王兴、张一鸣、黄峥等新生代创业者有很多共同点。
首先，他们非常专注并且非常受市场驱动。他们专注于某个产品，然后在这个产品上做到极致。也许他们会扩张到一定的规模，但显然第一件事就是把一个产品做到极致，然后有一个非常市场化的团队。
其次，他们其实是长期的实践者，非常有进取心和野心。有多大的心胸，有多大的抱负，才能成就一番事业。
第三，他们尊重商业规则，同时也在一定程度上重塑了很多行业的规则。这是非常令人钦佩的。
最后，虽然有些企业今天还没有走出国门，但他们的业务仍在国内市场的范围内。但我们相信，今天非常成功的企业家都有国际视野。他的国际视野帮助他在许多商业决策中提供最终的决策判断。
创业
彼得·德鲁克曾描述过“创造性模仿”的企业战略。回首往事，我们会发现携程、百度、腾讯、阿里巴巴以及同期的一批公司都是这一战略的受益者。这里有最根本的企业精神：洞察力和创新力。
1999年，我们创办携程，在美国相当成功，但谁也没想到，携程所从事的酒店和机票预订行业，会在美国孕育出如此巨大的市场规模。中国改革开放红利下的时代潮流。早期，我们从呼叫中心做起，做了一系列的创新和改进，坚持了三年才达到盈亏平衡点。2017年，携程市值一度达到300亿美元，甚至将当年的标杆企业甩在了身后。
2005年我们创立红杉资本中国基金时，我们非常看好中国的长期发展潜力。尽管市场有起有落，但我们始终认为，创业创新对中国至关重要。我们投资的很多公司，如美团点评、今日头条、唯品会、大疆、贝达药业、华大基因、中通快递、蔚来汽车等，都成为了各自领域的创新典范。，长期活跃在中国经济舞台的中央，部分企业甚至展现出引领世界产业格局的实力和潜力。
创新也可以看作是实践创业的工具，其驱动力往往来源于市场结构的变化和人群的认知变化，而这些变化往往是潜移默化的市场机会。
真正伟大的公司往往采取不同的方法，创造新的商业模式和技术模式，创造和定义一个新的行业。“第一性原理”不仅是优秀科学家研究方法论的共同特点，也是成功企业家思考和处理问题的方法论。马斯克非常清楚地解释了“第一原则”。这样的思维路径往往是科学和商业创意。的根。
参考：
[1] 沉南鹏：大时代的创业，亚布力中国企业家论坛，2018-2
[2] 李晓佳对话沉南鹏，第五届香港金融科技周，红杉，2020-11
[3]《科学前沿与颠覆性技术》，第三届世界顶尖科学家论坛，2020-10
[4] 《何以问西问东》创刊35周年，《商界向上》，中国企业家，2020
[5]沉南鹏对话郎平，《铸就冠军之心》，跨界名人说，2020
在从天使轮到A轮的过程中，创业公司会面临各种各样的问题，比如如何写商业计划书，如何与VC讨论估值创业，以及完成A轮融资。创始团队需要系统的知识和训练，更精准的圈子来面对融资的挑战。“A轮学校”旨在打造国内首个以A轮融资为主题的创投社区，为初创企业和投资人提供线上直播、线下培训等服务。“一轮学校”云集了国内企业家和投资名流，提供了近百场线上直播。同时，已完成十期“课堂”，汇聚了近300名优秀的早期创始人。社会A轮融资成功率仅为1%，近35%的学员通过十期培训成功完成下一轮融资。A轮学院旗下的AC创富主要服务于学生公司，帮助他们对接优质FA和潜在投资者。迄今为止，已服务了近20家成功完成后轮融资的学生企业。
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